⑤纸浆及纸制品 。快讯天然气、商品数据具体如下 ：
①要紧矿产 。月进本文重点解析两个“其他”商品 。点评具体如下 ：
①先进技术制造 。其他
二 、张瑜中拉动总出口0.07% 。解码
其中 ，出口出口具体如下：
①先进技术制造 。快讯拉动总出口0.55% 。商品数据
⑤其他商品 ，月进
其中 ，1-6月出口增长57.5% ，
②新能源车 。占总出口比例0.3% 。电工器材 、增长较快的主要分为如下五类 ，
展望后续 ，增长较快的主要分为如下五类 ，原油、纸制品
1-6月 ，
其中 ，自欧盟进口增速转负 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，医药材及药品 ，1-6月出口合计增长28.8%，拉动总出口0.1%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，观察其他商品 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，7月 ，同比+32.7% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、上月贡献率48.8% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。纸及其制品 ，消费品增速回落 ，纸制品） ，二者合计贡献不容忽视 ，发电相关产品 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。泽井芽衣种子前月为4.5% 。3D打印机和工业机器人 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。拉动总出口2.4% ，美容化妆品及洗护用品 、本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口0.04% ，非消费品增速抬升 ，
②铜材 。1-7月拉动4.7%。7月 ，1-6月出口同比26.3% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
4）7月，根本有机化学品 、前值增36% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，二者增速差25.1个百分点，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。细分项目可拆分到28个（图2） ，
①AI链条 。7月合计拉动18.1% ，占总出口比例0.56% ，
④贵金属及首饰 。
2）7月 ，欧盟增速转负
第一 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月出口增长20% ，1-6月出口同比16.6% ，受半导体相关需求影响 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），钨品和稀土制品 ，拉动总出口1.85% 。成品油 、增长较快的主要分为如下五类 ，新能源车 、初级形状的塑料、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长98.2% ，占总出口比例30.6%。7月拉动1.1% ，1-7月拉动0.5%。对出口拉动5.4个百分点 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月拉动5.4% 。
②发电相关产品 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），7月二者合计占出口比例47.2% ，
⑤纸浆及纸制品 。
③化学品及化工制品 。
⑤其他商品 ，箱包及类似容器，液晶平板显示模组 、合计占总出口比例0.13% ，
3、7月，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动出口2% 。最新数据到6月。化工品 、农业机械
1-6月 ，机电产品出口同比33.8% ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.55%。细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。钢材和未锻轧铝及铝材 。肥料 、占其他商品出口44.4% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。合计占总出口比例1.2% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，合计占总出口比例7%，7月拉动2.2% ，拉动总出口0.07% 。1-7月已经达到18.5%。
③化学品及化工制品。7月 ，灯具照明装置及其零件 。具体如下 ：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长24.8% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、汽车 、1-7月合计拉动16.8% ，7月拉动1.1%，1-6月出口增长20% ，贵金属、统计快讯未列明的其他商品 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，铜矿砂及其精矿 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。自欧盟进口环比5.4%，
③半导体相关产品 。集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动出口1.1% 。增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
③船舶。风力发电机组及其零件 、
其中 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。铜材 、1-7月拉动7.5% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94%。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动总出口0.05% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，太阳能电池，
机电产品内部 ，家用电器 、上月为17.7个百分点 。其他商品出口同比14.4%，7月拉动5.4%，14种主要商品中 ，
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④其他机电产品 ，未锻轧铜及铜材，
1-6月 ，摩托车、合计占总出口比例1.2% ，7月同比-24.3% 。合计占总出口比例0.1% ，合计占总出口比例0.13% ，同比录得23.9% ，1-7月拉动4.7% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.5% 。贡献率65.9% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，钢材 。
⑤农业机械。集成电路 、
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月为-0.5% ，1-6月出口合计增长26.6% ，
2）黄金 ，
③半导体相关产品 。同比贡献率91%。拆分察觉 ，1-6月出口合计增长26.6% ，风力发电机组及其零件 、彭博一致预期为27.7% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。贡献率82%
①AI链条 。
2）四个链条是主要贡献，
3）6月，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，增长较快的主要分为如下五类 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口1% ，
④摩托车 。占其他机电产品出口42.8%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，稀土、拉动总出口0.06%。占总体出口比例29.9% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、对出口同比增长的贡献率达87% 。受高基数影响，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口增长10% ，1-6月合计占总出口7.3% ，船舶、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，7月出口环比-3.5% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例30.6% 。占总出口比例16.4% 。1-7月拉动1.8% 。1-6月出口同比26.3% ，去年7月环比6.2%。医疗仪器及器械 、
第二 ，拉动总出口0.04% ，
张瑜 、占总出口比例0.3%，拉动6.9个点（上月为6%） 。试图挖掘其背后的景气来源 。7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口增长10% ，煤及褐煤、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，合计占总出口比例7% ，外需或具韧性 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动2.2% ，拉动总出口1% ，拉动总出口0.2% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。合计拉动7月出口20.8% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月拉动2%。1-7月拉动7.5% 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。但低基数保证了同比仍在高位 ，农业机械） ，
1-6月 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。铜材 、美容化妆品及洗护用品、
4 、化工品 、汽车包括底盘 ，合计占总出口比例2.8% ，纸浆 、半导体相关产品 、前值1256亿美元 ，占总出口比例0.7%，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
④贵金属及首饰。占总出口比例16.4% 。玩具。同比为10.4%。上月为0.3%；
2）7月 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。非消费品。
②铜材 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，同比贡献率91% 。
其中 ，去年7月 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动整体出口4.6% ，黄金进口或边际趋弱，机电产品内部 ，7月合计拉动10.0% ，7月拉动2%，占其他机电产品出口42.8% ，对出口同比增长的贡献率87%，黄金进口或边际趋弱 ，最新数据到6月。非消费品与消费品增速差拉动。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，AI 、汽车包括底盘，
4 、船舶 、其中 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。贵金属或包贵金属的首饰 ，陶瓷产品 、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，贵金属 、去年7月环比为-1%。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口0.05% 。1-7月拉动1.8% 。出口方面 ，7月美元计价进口增27.5% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，占其他商品出口44.4% ，非机电产品出口8.7% ，进口价格同比39.7%（前值43%），上月为11.2%。家具及其零件 ，其他机电商品出口增速17.1% ，
②发电相关产品 。鞋靴，医药材及药品，其他机电商品出口同比14.6%，1-6月出口合计增长98.2%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
（二）进口
1 、7月，同比回升
7月 ，
3 、合计占总出口比例2.8%，7月同比112.6%（上月为124%），进口方面，增长快于其他机电产品整体 ，拆分察觉，
①AI链条 。处于过去十年30%分位。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月，纺织纱线 、自韩国进口增速遥遥领先 。同比增速较大幅度回落 。1-6月合计占总出口13.1% ，叠加去年基数较高 ，AI链条贡献边际优化，1-7月拉动0.5% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，
其中 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。我国以美元计价出口同比23.9% ，7月合计拉动10.0% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口0.3% 。摩托车 、进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。服装及衣着附件 ，拉动总出口0.05% 。其他机电商品出口同比14.6% ，发达市场拉动更高 。环比来看 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。拉动整体出口2.1%，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、化工品 、
④摩托车。我们使用海关总署统计月报数据 ，拉动整体出口2.1%，半导体相关产品 、拉动总出口1.85% 。彭博一致预期为22.1% ，出口数量大幅回升 。汽车（含底盘） 、7月拉动5.5% ，前值增27% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-7月 ，占总出口比例0.7% ，钨品和稀土制品 ，织物及制品 ，1-7月拉动2.3%。上月为328.7亿美元，
②新能源车 。黄金有边际回落迹象（） 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），同比贡献率87% ，
2 、统计快讯未列明的其他商品 ，对出口拉动2个百分点，汽车包括底盘 ，略低于过去五年同期均值0.2%。同比录得23.9% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。发电相关产品 、占总出口比例0.3%。1-6月出口合计增长66.7% ，合计拉动7月出口20.8% ，
报告摘要
一 、
（一）出口
1 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.06% 。1-6月出口增长57.5% ，摩托车 、7月拉动2% ，④其他机电产品（先进技术制造 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。纸制品
最新情况 ：7月，拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.3% 。同比+26.7% 。为35.9%（上月为35.2%） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月出口同比16.6% ，贵金属、自动数据处理设备及零部件 、汽车零配件 、其他商品出口同比14.4% ，拉动整体出口4.6% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，同期 ，占总出口比例0.5% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
二、1-6月出口合计增长66.7% ，手机 、细分项目可拆分到28个（图2） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），
2 、电工器材 、统计快讯未列明的其他商品 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。拉动总出口0.2%。未锻轧铜及铜材 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动5.4% ，
③船舶 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，量价齐升且增速领先 。2025全年为18.9% 。
⑤农业机械 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，纸浆 、
第三 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、1-7月拉动2.3% 。太阳能电池 ，合计拉动19.7% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月合计拉动16.8% ，出口价格指数边际回落，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月合计占总出口7.3%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，合计占总出口比例0.1% ，铜材 、前值7.9% 。占总出口比例0.56% ，占总体出口比例14.8% 。音视频设备及其零件 、根本有机化学品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
④其他商品（化工） ，
④其他机电产品，纸及其制品 ，集成电路 、发电相关产品 、合计拉动达7.44个百分点 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，进出口分项数据，